全球央行刺激经济出奇招，中国央行也玩快闪。昨日无预警宣布 5日起下调金融机构人民币存款准备金率 0.5 %，估计这次降准总计将发布人民币 7,000 亿元到 9,000 亿元资金。

所谓存款准备金是政府为保障存款人的利益，规定银行机构不能将吸纳的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金，缴存在中央银行，以备客户提款的需要。而存款准备金率是指商业银行的存款中不能用于放贷部分的比例。央行调降存准率可增加银行的放贷金额。

    外界对于中国央行此举，都解读为是因应中国经济成长放缓所祭出的刺激市场措施，华尔街日报估计这次降准主要原因是看到资金外流的现象，已经大于总体经济成长率，不得不再次透过利率与存准率供给市场所需资金。

过去中国央行利用存准率平衡跨境资金流，譬如 2010 与 2011 年，调升存准率12 次，锁住已从境外流入中国的资金。这笔资金是因为美国联准会透过购债实施的量化宽松政策，以及中国相对较有吸引力的利率而来。

但是中国央行自此不再频繁使用这个调节工具，直到周三这项移动，是 2012 年五月来首次调整，中国央行要从使用配额以及其他量化工具，转到以价格为基础的措施如利率作为调控主轴。

华尔街日报认为，最近从中国撤出的资金猛增显然是逼迫央移动手的主要原因，而资金撤出最主要原因除了与中国成长减速，以及下滑的利率，与美国联准会即将升息也有关，中国外汇交易员就指出，中国资本与金融机构已出现 910 亿美元的赤字。

根据中国央行资料，存准率下调0.5%，大型银行存准率从 20% 到 19.5%，可发布 940 亿美元资金提供借贷。中国央行另外强调要支持小型企业、农村，以及水利建设计划，因此一些农村与城市银行存准率下调空间更大，调降幅度最大的是中国农业发展银行达 4%。

    华尔街日报认为去年 11 月降息，加上这一次存准率的调整，中国央行应该会采取更进一步的经济刺激政策，包括更大幅度地降息是有可能的，不过这可能会导致更多资金外流，尤其是当美国升息之后。中国有可能会让人民币有限度的贬值，但因政治因素考量，人民币兑美元大幅贬值不太可能。