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导读：现在两年过去后，汇率机制又回到了2015年汇改前的状态。但目前的国际经济格局跟两年前相比并没有显著的变化，而中国经济正在走弱，如果人民币不能就势贬值，高估值的人民币将削弱中国出口，一次性贬值的历史也许又会重演。
人民币兑美元即期周三收涨逾百点至当月新高，一改窄幅区间横盘走势，中间价升至一周新高。
交易员称，受美元指数大幅回落提振，离、在岸人民币跟随上行；购汇力量有所减弱，也有机构自发结汇，但仍需大行提供美元流动性。市场关注美联储主席叶伦半年度听证演说。
他们并表示，美元转弱，新中间价定价机制抑制顺周期的作用更明显，这会继续动摇持汇企业和个人的持汇意愿；近期市场也逐步将焦点转向非美国家央行的货币紧缩政策，如果美联储不能在紧缩政策上给出更清晰的信号，美元后续或面临更大的跌势。
“美元指数比较弱，今天购汇不是特别多，但也比结汇多，还需要大行提供流动性。”一中资行交易员称，“大行也在掉期做buy/sell回补流动性。”
亦有中资行交易员表示，美元走弱，结汇也没那么多了，至于后面向下的动能不能持续，还要看美指的情况。
央行旗下媒体，中国金融时报周三头版文章援引专家建议称，下一阶段中国汇改应进一步扩大人民币汇率的浮动区间，进一步减少政府对外汇市场的干预。
下一步，中国汇改还有哪些工作要做？就此，专家建议，首先，要进一步减少政府对外汇市场的干预。其次，进一步扩大人民币汇率的浮动区间。目前人民币汇率的浮动区间已经从正负3‰扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间。再次，要完善中国的外汇市场，包括增加外汇市场的交易主体、丰富外汇市场的交易工具、增加外汇市场的交易方式、降低外汇市场的交易成本以及扩大外汇市场的交易规模。
中国人民银行此前曾就此问题表示，将继续坚持市场化取向，根据中央的改革部署，进一步完善人民币汇率市场化形成机制，更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用，增强人民币汇率双向浮动弹性，有序完善以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，发挥汇率自动调节国际收支的作用。
这相当于给大家指明了一个方向，至少暂时指明了个方向，不至于让人困惑，因为此前央行在人民币汇率定价加入逆周期因子，有人解读为这个逆周期因子并不透明，但其主要目的是为了在市场的汇率贬值预期较强时，给予央行在汇率定价上更大的决定权，退回到8.11汇改之前的直接控制中间价的办法。
当前的汇率制度有哪些风险呢？华泰金控宏观经济学家赵洪岩认为：
这种有浮动范围的固定汇率，首先必然是建立在极为严格的资本管制之上。资本管制具有刚性，易增难消。严控资本外流的做法使得真正想进来的资本也会犹豫不前。未来经济好转当央行试图放松管制时，资本会迫不及待的涌向境外，短时间内造成货币贬值压力大增，央行只能重回资本管制的老路，不然资本的持续外流有可能导致触发货币危机。由于这个逻辑，央行在放松资本管制时必然极为谨慎。所以说资本管制这条路，很多时候是“one way”，一旦收起来了很难再放下去。但是，严格的资本管制跟越来越国际化的中国经济是格格不入的，无法满足日益增长的贸易和企业走出去的资金需求。
其次，不利于人民币汇率对中国经济的外部失衡做出反应和调整。加入逆周期因子并没有消除贬值预期，它只是建立了一个高高的水坝，把贬值压力蓄在水坝里面。8.11汇改的原动力就是2014-15年间美元复苏强劲，其他货币相对美元都有显著的贬值，而人民币则因为固定汇率而积累了极大的贬值压力，高估的人民币也使得出口表现不佳。最后央行不得不采取一次性贬值3%的做法，导致国际市场在之后长达一年半的时间里一直看衰中国经济，央行为恢复市场信心付出了极大的代价和努力。现在两年过去后，汇率机制又回到了2015年汇改前的状态。但目前的国际经济格局跟两年前相比并没有显著的变化，美国经济正在缓慢复苏，美联储会继续加息和缩减资产负债表，如果特朗普税改取得局部成功，美元指数极有可能重回高位。而中国经济正在走弱，如果人民币不能就势贬值，高估值的人民币将削弱中国出口，一次性贬值的历史也许又会重演。
